有色金属子行业净利润环比增长不一

  据Wind资讯统计,有色金属子行业中的铝、铜、铅锌、黄金和小金属09年一季度归属母公司股东的净利润均较08年四季度的环比增速分别为44.43%、101.05%、98.66%、111.47%和75.87%。

  与去年四季度相比,今年一季度铜行业实现扭亏,净利润由-54.13亿元增至0.57亿元;铅锌行业大幅减亏,净利润由-24.27亿元上升至-0.32亿元;铝和小金属行业也实现减亏,净利润分别由-36.40亿元和-5.93亿元上升至-20.23亿元和-1.43亿元;黄金子行业则实现利润翻番,由5.45亿元增至11.53亿元。

  铜行业一季度实现扭亏,表现抢眼,在7只成分股中,铜陵有色江西铜业云南铜业、*ST张铜精诚铜业的一季度净利润均实现大幅上涨,涨幅分别达到161.06%、110.74%、92.28%、90.39%和88.71%。

  对于大幅减亏的铅锌行业,10只成分股除了ST珠峰外都实现了净利润的环比大幅增长,涨幅几乎都在100%以上,豫光金铅中色股份西部矿业的增幅相对较大,分别达到129.97%、118.35%和108.37%。

  铝行业的10只成分股中,除了金马集团外都实现净利润环比增长,新疆众和、南山铝业、常铝股份中孚实业宁波富邦的增幅都达到100%以上。

  而在小金属行业的10只成分股中,贵研铂业吉恩镍业锡业股份天一科技包钢稀土宝钛股份的净利润实现环比增长,其中贵研铂业、吉恩镍业和锡业股份的增幅居前,分别为93.03%、86.69%和76.31%。

  黄金行业今年一季度净利润翻番,成分股中除了中金黄金外均实现净利润环比增长,辰州矿业紫金矿业恒邦股份的增幅分别为87.82%、85.64%和54.55%,山东黄金甚至环比大增1058.31%。

  尽管有色金属行业今年一季度净利润环比大幅增长,但是业绩的好转在股价中已有所反映。今年以来申万有色金属指数上涨96.99%,铝、铜、铅锌、黄金和小金属板块分别上涨74.03%、145.20%、126.82%、82.54%和92.39%,业绩扭亏和大幅减亏的铜、铅锌板块涨幅较大。同期全部A股仅上涨43.53%。

  从估值来看,按照上年年报,以周为周期,剔除负值,可以计算出2001年以来铝、铜、铅锌、黄金和小金属板块的历史平均市盈率分别为32.35、31.90、38.18、67.98和50.03倍。而截至5月6日,按照同样方法计算的上述板块的估值分别为136.3、32.9、62.26、44.23和27.96倍。可见,目前小金属和黄金的市盈率仍低于历史均值,享有一定的估值优势;铜板块估值略高于历史均值;铅锌板块特别是铝板块的估值则大幅偏离平均值。而按照TTM法估值,剔除负值,以5月6日收盘价计算,铝、铜、铅锌、黄金和小金属板块的市盈率分别为48.53、53.08、123.50、44.47和30.54倍。(李波)

  有色金属各子行业近两季度利润及环比变化幅度

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